非农数据再掀波澜，衍生品数据暗示“更大下行空间”

9月首周，金融市场惨淡收盘。

根据周五发布的非农就业报告，美国 8 月份新增就业岗位 14.2 万个，低于经济学家预期的 16 万个，但仍高于 7 月份修正后的 8.9 万个。失业率降至 4.2%，符合预期，低于 7 月份的 4.3%。

这份报告让交易员开始重新衡量美联储降息幅度。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员们认为，在 9 月 18 日举行的联邦公开市场委员会会议上，降息 25 个基点的可能性超过 70%，降息幅度更大（50 个基点）的可能性接近 30%。

美联储理事沃勒当天发表讲话称，如果数据需要，他支持在连续降息，并且如果有必要，支持更大幅度的降息。

一些观察人士认为，较小幅度的降息将对风险资产更有利，因为降息50个基点可能表明美联储越来越担心美国经济陷入衰退。

当天收盘时，标普指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均下跌，分别下跌 1.73%、1.01% 和 2.55%。纳指创下自 2022 年 6 月以来表现最差的一周，标普指数创下自 2023 年 3 月以来表现最差的一周。

比推数据显示，在就业数据公布后，比特币一度飙升至 57,000 美元，随后空头力量将币价推至 53,000 美元以下，一度回撤至 8 月初日元套利交易平仓以来的最低价。截至发稿时，比特币小幅回升至 53,800 美元附近，24 小时跌幅 4.8%。

山寨币遭受重创，市值排名前 200 的代币中只有Sui（SUI）实现上涨，在下跌的币种中，ConstitutionDAO (PEOPLE) 领跌，下跌 11.8%，Echelon Prime (PRIME) 下跌 9.5%，Popcat下跌 9%。

目前加密货币整体市值为1.87万亿美元，比特币的市场占有率为56%。

衍生品数据暗示“更大下行空间”

来自加密货币衍生品市场的新数据表明，交易员的看跌情绪正在增强，期权活动表明预计比特币和以太坊等主流币的价格将进一步下跌。

加密交易所 Bybit与分析和研究平台Block Scholes合作发布的一份新报告强调，比特币和以太坊期权在不同到期日的隐含波动率水平显著上升。这种激增在短期期权中尤为明显，表明近期的不确定性加剧。

Bybit 首席技术分析员 Nathan Thompson 解释道：“隐含斜率，即价外看跌期权和看涨期权之间的隐含波动率差异，可以揭示 BTC 和 ETH 期权的当前市场情绪。看涨期权隐含波动率上升是看涨指标，看跌期权的隐含波动率越高，则是利空”。

他补充道：“目前期权市场出现的所有迹象都表明，下行空间更大”。

Thompson 表示，根据衍生品数据观察到的总体趋势，缺乏经验的交易员最好按兵不动，直到市场弄清楚接下来的走势。

Secure Digital Markets 分析师则指出：“BTC与股票市场的强相关性仍然存在，鉴于当前的价格走势和短期经济前景，许多基金和交易员可能会考虑降低风险，很有可能重新测试 50,000 美元的低位区间。”

密切关注 ETF 流动情况

现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 出现自 5 月份以来最严重的资金流出。

Lookonchain数据显示，美国现货比特币 ETF 出现自 5 月 1 日以来的最大资金流出，周二净流出总额达 2.8778 亿美元。按资产规模计算，最大的比特币 ETF 贝莱德旗下 IBIT 没有出现重大资金流入，而第二大比特币 ETF 灰度旗下GBTC出现 5039 万美元的资金流出。

富达的 FBTC 录得最大额度的资金流出，达 1.6226 亿美元。其他知名基金，包括 Ark 和 21Shares的 ARKB，流出 3360 万美元，Bitwise的 BITB 流出 2496 万美元。此外，VanEck、Valkyrie、Invesco和富兰克林邓普顿管理的 ETF 也出现了小规模的资金流出。

OTC Capital首席执行官 Brian Dixon发表评论称，由于各种因素，加密货币市场的波动将持续，市场观察人士将密切关注 ETF 流动情况。

他表示：“预计市场仍将保持波动，人们将重点关注新 ETF 的表现以及传统投资者如何适应加密货币市场，美国总统大选可能会影响市场情绪，尤其是如果承诺或实施支持加密货币的政策。我认为，ETF 的便利性推动了机构资金流入加密货币（尤其是比特币），这种趋势可能会持续下去。”

Dixon 总结道：“2024 年的加密市场正处于一个关键时刻，其特点是，通过 ETF 批准等监管批准、技术进步和机构兴趣的增加，其合法性将得到提高。虽然比特币减半和 ETF 推出的直接后果为市场奠定了看涨基调，但由于固有的波动性和监管不确定性，建议投资者保持警惕。在我看来，市场的发展轨迹看起来很有希望，有显著增长的潜力，但考虑到多方面的影响，谨慎行事至关重要。”

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