香港RWA市场大变局：散户投资者或将允许入场

四月如火，各种Web3会议云集东方之珠香港，在众多大咖讨论的垂直领域里，RWA成为了关注要点。

RWA，Real World Assets，即现实世界资产，是指利用区块链，将具有形价值的实物资产数字化，让投资者以前所未有的便捷性参与实体经济。作为国际金融中心，香港积极拥抱创新，尝试在Web 3.0、虚拟资产、RWA代币化等领域建立数字时代实体资产投资的新典范，并取得瞩目进展。

OKX香港执行董事Frank坦言，传统金融生态系统已有超600年的历史。在过去600年里，人们通过对传统金融本质的理解与科学的运用让世界变得更高效。但随着技术创新的进步，RWA的发展显然是趋势，人们可以借助技术进一步提高效率，进一步节约相关成本。当然，目前一些传统金融公司已非常成熟，并不一定需要增设有关RWA的业务，但另一些公司则很可能通过布局RWA赛道提高自身的发展空间和竞争力。

事实上，香港RWA市场正在经历一场大变局。

香港证监会开放政策利吸引资金

今年1月，广发证券（香港）成功发行了首单适用于本港法律的短期商业票据（Commercial Paper）代币化证券，由本土孵化的区块链技术公司ABT Tech提供技术支持，这是继香港证监会去年11月发表重要监管指引后的首次代币化证券发行，标志着香港数字金融发展进入新的里程碑，这个创新案例充分彰显了香港在推动Web 3.0、虚拟资产和RWA代币化发展方面的前瞻性思维和务实行动力。

RWA代币化仅是金融资产数字化的第一步，即资产上链；代币的发行和流通允许投资者通过区块链，以公共账本的方式购买有形实物资产，技术上能降低投资者的准入门槛，优化资产流动的成本，为未来盘活传统资产、提升投资便利性开辟了新路径。香港证监会近期明确表示，证券型代币发行（STO）和RWA投资可能对散户投资者开放，这无疑将吸引更多资金进入香港市场。

RWA和STO的发展有望为香港经济注入新的增长动力。一方面，相关创新可提高实物资产流动性，让全球投资者参与香港房地产等领域投资时获更多选择和灵活性；另一方面，区块链技术的应用有助提升运营效率、降低交易成本、简化交易流程，并使传统金融服务和产品有升级至极具创新性的可编程金融（Programable Finance）的可能。尽管目前RWA和STO仍属基础设施阶段的投资，但随着监管环境的不断完善和投资者认知的提升，相信会吸引愈来愈多传统金融机构的目光。

RWA赛道有哪些机遇？

代币化证券依托以太坊区块链公网生态系统，具备交易安全、透明、高效等诸多优势，投资者可随时查询和监督代币相关讯息，且不受任何机构限制。凭借以太坊的开放性，投资者更可灵活开发辅助工具、实现多点一体化管理；更重要的是，发行代币化证券打破对传统中介机构的依赖，大大降低了参与门槛、扩阔了投资者群体，为设计个性化产品开放可能性。

事实上，推动RWA创新的道路绝非坦途，这需要监管机构、业界和投资者的通力合作，但令人欣喜的是，香港监管当局对RWA创新持开放支持态度，如证监会已明言RWA投资有望向散户投资者开放，这无疑能吸引更多资金活水涌入，为RWA创新插上腾飞的翅膀。香港如要力争成为全球RWA创新的策源地，必须进一步完善顶层设计，突破创新瓶颈，优化基础设施，培育市场生态，引领行业走向更高质量、更可持续的轨道。

总结

站在数字经济时代的转折点，香港正以开放的姿态拥抱RWA革命，以务实的行动引领创新发展。下一代新金融虽然在技术和合规等方面提出了很多挑战，但核心要解决的问题，仍是能否在安全合规的环境下，为传统金融市场带来更多的流动性。

香港有潜力在全球采用RWA平台和技术方面发挥重要作用。作为全球三大金融中心之一，香港拥有卓越的连通性、资源、人才、成熟的金融基础设施和法规、大量的Web3公司和创意。同时，香港还拥有成熟的投资者基础，这为采用RWA提供了有利和坚实的环境。更重要的是，香港是通往亚洲和其他地区的门户，其战略位置和强大的国际联系可能将帮助 RWA 平台大规模的进入亚洲市场。

展望未来，香港在STO和RWA创新方面大有可为。受惠于先进完善的监管框架，香港已为Web3产业营造了良好的发展土壤，下一步关键是要在合规的前提下继续突破创新，拓宽投资渠道，完善基础设施建设。

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