Twitter董事会通过“毒丸”策略以阻止马斯克的收购计划

Twitter, Inc.（纽约证券交易所代码：TWTR）周五宣布，其董事会一致通过了一项“有期限的股东权利计划”（Limited Duration Stockholders Rights plan），以回应马斯克（Elon Musk）收购 Twitter 的提议。

该计划在金融界通常被称为毒丸（poison pill）策略，这是公司可以用来保护自己免受敌意收购的防御战略。根据声明，该计划有效期至2023 年 4 月 14 日。

根据康奈尔法学院法律信息研究所的说法，从本质上讲，这种策略允许股东以折扣价购买额外的公司股票，向现有股东增发公司股份，从而有效地稀释了收购方手中的股份，并使其收购成本增加，最终达到使对方放弃收购股权的目的。

根据该公司的声明，只要任何实体在未经董事会批准的交易中购买了 Twitter 15% 或更多的股票，就可以行使 Twitter 的“毒丸”计划。 如果触发，权利持有人将有权购买公司的额外股份。

Twitter 表示：“如果董事会认为这符合 Twitter 及其股东的最佳利益，权利计划不会阻止董事会与各方接触或接受收购提议”。

Twitter 的回应是世界首富与该社交媒体网站之间传奇故事的最新转折，马斯克上个月收购了 Twitter 9.2% 的股份，几天后拒绝加入公司董事会。周四，这位亿万富翁提出以 414 亿美元现金收购 Twitter。马斯克表示，他的目的是确保Twitter仍然是一个具有包容性的言论自由平台。

比推此前报道，马斯克周四在温哥华的 TED2022 上透露，如果收购要约被拒绝，有一个 B 计划，但拒绝详细说明。

华尔街的态度

华尔街分析师对马斯克的提议持怀疑态度，换句话说，投资者并不认为这笔交易会发生。

瑞穗证券分析师表示：“虽然我们同意马斯克先生的评估，即Twitter 是一个货币化程度较低的平台，但我们预计董事会和主要股东会因为理念上的差异而抵制这一提议”。

分析师们表示，董事会可能担心的一大问题是“马斯克专注于 Twitter 的时间有限，因为他是包括特斯拉、SpaceX 和 The Boring Company 在内的多家科技公司的首席执行官”。

另一方面是马斯克到底有没有足够的财力收购？

据福布斯报道，马斯克的身价约为 2650 亿美元，但大部分以特斯拉和 SpaceX 的股权形式持有。他在 2021 年底出售了价值超过 120 亿美元的特斯拉股票，这仍然只是 Twitter 430 亿美元要约价的一小部分。

股票研究公司 New Constructs 首席执行官David Trainer认为，此次出价是“马斯克为了博眼球的拼命尝试”，David Trainer分析道：“提出收购要约只是因为 Twitter 是马斯克最受欢迎的地方，除了他的‘摇滚明星’地位，马斯克并没有给 Twitter 股东带来任何运营价值，这不足以长期改变 Twitter”。

Stifel 分析师将 Twitter 股票评级下调至“卖出”，该公司预计 Twitter 2022 年和 2023 年的收入分别为 58.7 亿美元和 69.8 亿美元，低于此前估计的 59.8 亿美元和 70.8 亿美元。

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