加密货币和NFT之间存在着怎样的联系？

NFT 和加密市场之间有什么关联吗？ Bybit的首席技术撰稿人 Nathan Thompson 研究了其中的一些理论。

NFT 与加密货币有着奇怪的关系，类似于父母和孩子。当 NFT 市场很小的时候，它的价格行为依赖于加密市场，但随着其不断成熟，它们一直在脱离。

今年1月，当加密货币市场下滑时，NFT正在蓬勃发展，NFT交易平台OpenSea的销售额达到50亿美元，创历史新高。一些加密货币观察家认为，这意味着加密市场和NFT市场之间存在反向关联：当比特币和其他加密市场上涨时，NFT下跌，反之亦然。

其他人指出了两个市场同步发展的时期，就像最近乌克兰战争开始时，NFT 与其他市场一起下跌的情况一样。

发现一些相关性

对 NFT 的专业研究很少，都柏林城市大学教授Michael Dowling发布了一项研究，题为“加密货币是否推动了NFT价格？”

该论文称，“任何活跃在 NFT 市场的人都会意识到加密货币市场参与者和 NFT 市场参与者之间的强烈交叉。”

这在一定程度上是因为，要购买NFT，您需要使用加密货币作为一种支付手段。

然而，加密货币交易所 Coinbase 计划让参与变得更加容易。其备受期待的 NFT 市场将允许用户使用他们的信用卡购买NFT。事实上，eBay、Reddit 和 Instagram 等公司都在计划整合 NFT。但在此之前，这两个市场之间的联系仍然是相关的，此外，NFT 将始终需要像以太坊和 Solana 这样的区块链才能发挥作用。

Dowling的论文写道，“从结果中可以立即看出，与加密货币相比，NFT市场的溢出效应要低得多。此外，即使在 NFT 市场中，溢出效应也相当有限，这表明这些市场彼此之间存在很大差异。”

去年 6 月，区块链研究实验室的一项研究同意Dowling的观点。该研究称，“加密货币价值下降意味着购买力下降，这可能会打压 NFT 市场。相反，当加密货币升值时，投资者倾向于寻找新的或替代的投资机会。”

然而，这两篇论文都是在2021 年上半年发布的。今年的数据表明，两者之间可能并没有太大的相关性。

一个独立的市场？

Coin Metrics 2月份的一份报告研究了ETH价格与OpenSea销量之间的相关性，以确定ETH价格上涨是否导致NFT销售额下降。报告称：“从数据来看，OpenSea的销售量和ETH价格之间似乎并不存在一致的相关性。看起来，NFT是一个相对独立的市场，在很大程度上可能会独立于加密市场的其他部分。”

DappRadar 还得出结论，NFT对宏观因素的反应与其他加密市场不同。DappRadar在1月份的一份报告中表示，“尽管宏观指标不利，但不可否认的是，NFT 在元宇宙和玩赚游戏中扮演的角色促成了积极的链上指标”。

然而，一些著名的交易员仍然看到 NFT 和加密市场之间的模式。他们认为，当比特币和山寨币的价格下跌时，资金就会流入 NFT。这可能是因为交易者正在寻找获利或追逐更多收益的地方，或者因为在市场动荡时期，交易 JPEG 是一种有趣的消遣。

通过 Dune Analytics 提供的 OpenSea 每日销量数据，我们可以识别出两个所谓的“NFT 牛市”。第一次开始于去年 7 月下旬，并在 8 月回升，然后在 9 月下降。第二次主要的 NFT 上升趋势始于 11 月中旬，并在今年 2 月 1 日达到顶峰。

虽然 NFT 交易量在 7 月份 BTC 价格低迷时开始增加，但加密货币和 NFT 在 8 月份都出现了增长。比特币当月上涨了 76%，然后在 9 月与 NFT 一起下跌。因此，唯一明显的负相关情况是 11 月至 2 月，当时 NFT 交易量激增，而 BTC 和山寨币下跌。

混乱的局面

有趣的是，那些最有可能主张模式和相关性的人是交易员。另一方面，分析师和学者对他们的结论不太自信。 区块链研究实验室联合创始人Lennart Ante表示：“我不相信加密市场会这么容易地联系在一起。如果比特币下跌 10%，没有人想要NFT；人们宁愿转向稳定币。”

更清楚的是，当 NFT 处于起步阶段时——在 2021 年 3 月之前——较大的加密货币市场存在溢出效应。但自 2021 年末的繁荣以来，NFT 市场的表现有所不同。

也许这只是一个足够大的泡沫，足以提振NFT市场，尽管其他加密货币正在苦苦挣扎。或者，我们可能正在看到一个成熟的NFT市场与加密货币脱钩，并走自己的路。Ante说：“1月份NFT的繁荣主要是由社交媒体的炒作和对错失的恐惧推动的。可能还有很长一段时间的繁荣，你永远不知道该市场能发展到多大。”

NFT 似乎正在远离催生它们的加密货币市场，但也不是完全独立的。他们表现得像青少年：叛逆，渴望走自己的路。

作者：Nathan Thompson

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