“劫富济贫”的 Robinhood 再次被“劫”，7000 万元得以摆平监管风波

金融业监管局（FINRA）周三公布了关于 Robinhood 监管不足指控的解决方案。Robinhood 既不承认也不否认这些指控，同意支付近 7,000 万美元的赔偿款，其中包括 5700 万美元的罚款和 1260 万美元的受损害投资者赔偿。Robinhood 由于误导客户，批准不符合条件的交易者采用高风险策略，以及在技术监督方面的失责导致千万账户被锁等多个原因被卷入监管旋涡中。

FINRA 表示，此次制裁是美国金融监管局有史以来最大的经济处罚，反映了 Robinhood 违法行为的严重性和影响范围之广。

Robinhood 于 2014 年推出，以免佣金的交易和其时尚的移动应用程序赢得了用户的青睐。该公司今年吸收了数百万新客户，但同时也招来了更多的审查行动，因为许多投资者进入 Robinhood 炒作所谓的meme股票，如 GameStop Corp. 和 AMC Entertainment Holdings Inc. 。而 Robinhood 即将进行的首次公开募股是今年最受期待的项目之一。

Robinhood 的增长一直在持续，其最大的收入来源来自于客户交易，该数字在第一季度增长了三倍多，即使该公司的技术部门和客服部门一直备受用户诟病。今年早些时候，它限制了一些热门股票的交易，使客户感到愤怒。这些 meme 股票由于短期内变得极其不稳定，导致 Robinhood 的结算中心告诉该经纪公司要增加数十亿美元的抵押品。

FINRA 执法部门负责人 Jessica Hopper 在接受《华尔街日报》采访时说：“我们对创新没有意见，但创新不能以建立合规和监督系统为代价的基础上。” FINRA 是由经纪行业业内人士资助，并由证券交易委员会监督工作（SEC）。

Robinhood 发言人 Jacqueline Ortiz Ramsay 说，该公司很高兴解决调查问题，并将继续专注于其简化投资行为的使命。她说：“ Robinhood 已经在提高平台稳定性方面进行了大量投资，加强了相关的资源和渠道，并建立了非常专业的客户支持和法律及合规团队。”

FINRA 对 Robinhood 的指控中称，“从 2016 年到2018年 Robinhood 开设了 9 万个新账户，尽管这些账户已经被警告可能存在身份盗窃或其他欺诈行为，但这些不符合开户标准中的数千个账户依旧可以在 Robinhood 上进行期权交易。”

FINRA 列举了一个例子。一位 20 岁的新客户，在指出他没有什么投资经验和低风险承受能力后，被拒绝进行期权交易。三分钟后，该客户将其风险偏好改为 "中等"，并说他有三年的投资经验。在几秒钟内， Robinhood 就批准了他的期权交易权限。

而在另一个充满悲剧性的例子中，一位20岁的 Robinhood 客户，被称为客户A，在看到他有 72 万美元负余额的账户通知后，于 2020 年 6 月自杀身亡。根据和解文件称，该客户被通知吓坏了，因为他认为自己已经关闭了从经纪公司借入资金进行交易的功能。但实际上 Robinhood 误导了该客户的头寸价值；理论上只有负 365,530 美元，是 Robinhood 系统显示的一半。

客户 A 的描述与 Alex Kearns 的描述相吻合，他的家人于 2021 年在加州州法院起诉 Robinhood ，声称 Robinhood 要对 Alex 的死亡、造成的精神痛苦和不公平的商业行为进行赔偿。Kearns 家族的律师在 5 月通知法院，最终它与 Robinhood 达成了和解，金额未披露。

Robinhood 发言人当时在一封电子邮件中说，"我们对 Alex Kearns 的死感到非常悲痛，我们会继续致力于使 Robinhood 成为一个负责任地学习和投资的地方。"

FINRA 表示，Robinhood 同样误导了其他交易者，他们误以为如果他们关闭该功能，就不能使用借来的钱或保证金进行投资。但实际上如果客户进行某些类型的期权交易，禁用保证金功能的客户仍有可能使用借来的钱进行投资。

FINRA 的调查还指出 Robinhood 在 2020 年 3 月初出现技术故障，导致其服务中断，使 1250 万账户持有人无法进行交易。最终其应用程序的用户无法与 Robinhood 沟通故障问题，因为该公司的客户服务渠道也出现了中断。

当月晚些时候，Robinhood 经历了另一次故障，原因是其与执行客户订单的交易场所的沟通方式出现了未经测试的更新。监管机构称，Robinhood 没有充分审核这些系统，尽管高管们知道系统中断将威胁到公司的声誉和未来的发展。

这笔 5700 万美元的罚款是 FINRA 有史以来最大的一笔罚款， FINRA 雇用了大约 3700 人，为 SEC 处理大多数监管审查行动。2002 年， FINRA （当时称为全国证券交易商协会）对瑞士信贷第一波士顿公司（Credit Suisse First Boston Corp.）处以了 5,000 万美元的罚款，原因是其首次公开募股的佣金过高。

这家投资银行，也就是现在的瑞士信贷，在不承认或否认指控的情况下解决了此事。当时 CSFB 的负责人 John Mack 说，该银行很高兴能解决该问题。

FINRA 有时被批评其评估罚款缺乏力度。最近几个月，该组织强调，它将继续调查那些使用诱人的图片和其他行为线索来奖励和鼓励交易的交易商平台。

和解条款还要求 Robinhood 聘请一名顾问，在六个月内审查该经纪公司的合规系统。然后，Robinhood 将有另外三个月的时间来实施顾问提出的任何建议。

同样在周三， FINRA 表示，它将发起一项 3000 万美元的活动，以教育那些使用 Robinhood 这样的应用程序来交易各种风险资产的新投资者。FINRA 表示，它将就如何开展这项工作征求公众和行业意见。

据 Robinhood 在 2 月份提交的监管披露， Robinhood 仍面临 SEC 和纽约州监管机构与期权交易有关的审查。

在此次和解之前， Robinhood 与 FINRA 和 SEC 已经达成了两项早期的执法调查。

2019年，该经纪商支付了 150 万美元，以解决 FINRA 的指控，即它没有采取足够的措施来确保它为客户订单获得最优的价格。12月， Robinhood 同意向美国 SEC 支付 6500 万美元，以解决与它对订单流付款的有关索赔。

Robinhood 在与 SEC 达成和解后表示，通过该调查发现的问题 "并不反映 Robinhood 今天的情况"。因为只要经纪公司允许，并且任何利益相关者都被准确披露的前提下，美国证券法允许为订单流付费。

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