喧嚣过后复盘Filecoin：FIL6消失后的价格与生态走势

作者 | 太和资本

编辑 | Colin Wu

（本文由太和资本授权吴说区块链独家转载编辑）

过去一段时间，FIL是经历了一个比较大的波动，从最低的21美元涨到237美元，有超过10倍的涨幅，最近又跌回140美元左右。在Filecoin经济生态中ke，供需关系目前来看依然是主导FIL市场价格趋势的重要影响因素之一。本文就通过对于FIL流动性筹码的估计来展望FIL6消失之后的情况，并且对Filecoin未来的发展需求加以展望。（本文数据为4月22日左右，可能有所滞后）

在一些比较简单的矿币模型中，供应量和流通量基本相近，比如比特币；但在Filecoin的经济模型设计中，不但存在着前置质押、gas费燃烧、还有分批释放的后置质押，流通量和供应量之间就会出现很大的区别，大家对于现在Filecoin的可交易流通量就会存在很大的计算壁垒。本文力争还原真实的Filecoin目前的流动性情况，并对未来的流动性情况加以推演。

在主网上线之后，Filecoin协议实验室曾更新了几版经济模型，对于全网的流通量也有比较大的影响，其中包括：

• FIL矿机产出25%立即释放，另外的75%分180天线性释放

• 有效算力推出，矿工封装有效算力可以获得10倍有效算力，初始抵押也需要十倍，算力增长加速，质押量增速

• FIP-14提案通过，不可续算力得以续期，不会提前释放给FIL市场以不确定性

• FIL6到4月14号最后一天，4月15号之后FIL6消失，FIL的供应每天减少28.3万枚

• FIP-13的落地会让Filecoin Gas费大幅度降低，激励矿工增长算力，由此质押可能会进一步增长。

1   SAFT 投资人部分

SAFT 投资人释放部分已经写在了FIlecoin链上，这部分基本没有什么变化量，可以很清晰的统计出来。

根据早期投资人协议，投资人可以选择不同的释放期限，从而获得不同的折扣。在 ICO 完成之后，投资人选择不同的释放期限的比例大致如下：

• 黄色部分为三年期以及三年期以上释放投资者数额，蓝色部分为6个月投资者数额，橙色为1年期释放数额，灰色为2年期释放数额

早期投资者占总供应量比例约为 7.5%。根据上述比例，可以计算出来，SAFT 投资者代币各个周期内释放的总量和每天释放量：

前6个月（目前这个阶段）每个月释放约1010万，6个月后到第一年结束，每月释放减少至460万，第二年每月释放270万，第三年每月释放240万。

可以看出虽然三年及三年以上数额占比巨大，但是释放周期长，相对来说，前6个月前期投资人的释放会对整个供应量和流通量的影响大一些。

所以，此次4月15号的FIL6释放停止对于市场供应量影响巨大。

2   Filecoin团队和基金会的释放

除此之外，Filecoin占比另一个比较大的部分，就是协议实验室、团队和贡献者以及基金会，他们分别占总供应量的 10.5%；4.5% 和 5%。

总和为 20%。这个部分都是6年线性释放，那么，每个月的理论释放量为：555万。

也就是说，在主网上线后6个月内，SAFT 投资人的释放占比例较大，而后，占主要释放比例的主要是协议实验室团队、主要贡献者和基金会了。

FIL6消失之后的发展与这一部分释放的方式密切相关。

3   挖矿奖励释放部分

按照最初的设计，区块奖励总奖池为 70%，也就是 14亿，其中15%当前保留，这就是3.0亿；55%，也就是 11亿作为存储挖矿奖励，这11亿又被划分为两个部分，也就是我们知道的简单释放和基线释放。

我们知道简单释放是按照六年减半的放射性释放的方式进行，仅仅与时间有关，与网络状况没有关系；而基线释放与网络算力状况紧密相关。那么也就是说，基线释放是不太确定的，与市场情绪，生态，投入产出比等关系都很大。

但基线释放有一个上限，在Filecoin的算法中，最大的释放就是系统内达到基线要求时的释放，所以，我们有下面这张图，来标明挖矿奖励的最小（仅包含简单释放）和最大释放（还包含完全达到基线要求后的基线释放）的区间。

从目前 Filecoin 算力增长的情况来看，全网算力已经达到第一年的基线标准。

矿机每天的质押消耗

目前全网的算力增速还处在一个加速的阶段，每天平均增长在40P左右。

每P的挖矿成本是1.8万枚，也就是每天封装需要消耗72万枚。

我们大致计算了一下，FIL从矿机里流出的量，每天大概32万枚，也就是每天矿机方就有40万FIL的缺口。

但是4月15号之前，FIL私募释放达到68万枚，可以弥补缺口；但是4月15号之后，每天释放36万枚FIL，就会小于这个缺口，所以到时候市场的FIL会处在一个更加稀缺的状态。

4   目前FIL的流动性情况及趋势图表

首先，我们需要了解一个概念，全网自由流通FIL（真实流通的FIL数量），因为FIL的挖矿模型和私募线性释放等原因，有些币虽然是产出的状态却不可以流通，例如矿机75%产出的后置质押；

所以我们通过这个逻辑，计算统计了全网真实总流通的数值：

可以看出，4月15号之后，斜率又一个明显的放缓，原因就是FIL6释放完毕，挖矿释放之外的FIL解锁释放速度大幅下降。至此，可知可流通FIL的数量一定是上升的，但是增速在放缓。

除此之外，我们联合矿机厂商另外做了一个矿机每天可流出的量：

矿机的可流出量就意味着从矿机中可以卖出的FIL的量。可以看出从3月26号左右之后，矿机的可流出量开始下降，大概率是两个主要原因：

• FIL价格开始攀升，达到一些矿工的心理价位，一些矿工开始抛售矿机中储存的产出

• FIL矿机的每日算力开始增速，需要质押和gas燃烧的FIL开始增加，矿机钱包中的FIL开始减少

由此，我们可以更近一步来思考FIL的价格将如何影响FIL的供需，FIL的供需又会怎么反馈FIL的价格？

目前的情况是FIL价格攀升，矿工收益也同时攀升，全网有效算力增长，质押消耗增长，需求大于供给，继续支撑FIL价格攀升。

5   FIL生态展望

Filecoin价格上涨所带来的“过热”更多的还是停留在它短期的利益属性上，对于项目长期发展来说，生态的成长和扩张才是项目最根源、最底层的逻辑。

每一个热点的出现都伴随着“爆款”和“散热”的过程，而“散热”的过程就是生态“大浪淘沙”的过程也就是长期价值凸显的过程，所以我们还是从长期价值的角度来看Filecoin和分布式存储市场。

Filecoin 生态最让我们欣喜的一点是做到了“出圈”，即跳出加密数字货币圈。比特币严格来说还未进入主流商业世界，以太坊是接近于模拟再现出一个主流商业世界，可还未完全“出圈”，而Filecoin则是彻底拥抱了现实商业世界，现在都有一些互联网云存储的企业开始寻求IPFS技术的嫁接和合作。

Filecoin未来的市场前景和生态，可以从横向和纵向两个维度来看Filecoin的生态。

现在Filecoin生态横向需要很多相关的服务性布局，Filecoin现在主要矿机厂商，矿机上游服务产业、Filecoin资产管理增值、Filecoin借贷、Filecoin托管，行业已经慢慢从早期技术壁垒逐渐转向资金壁垒转移，变成资金密集型生态。

纵向角度，主要是分布式云存储服务构架，分布式云存储的技术底层肯定是IPFS网络本身；第二层就是Filecoin，它是IPFS激励层；第三层与工具相关，就是一些比较友好的客户端和存储技术服务；第四层就是分布式存储的应用本身，这可能就会结合到一些传统的项目，目前会使用分布式存储的一般是一些浏览器或者流媒体，他们的存储需求量比较大，会比较支持分布式存储这一领域。（最近NFT与Filecoin的结合尤其重要，可能成为Filecoin最先全面落地的应用场景）

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