币圈必读干货 | 律师深度解读云算力合约的法律问题

       一个比特币的购买力有多大，10年前一个比特币的价格约为1美元，可以买到一个汉堡，而现在可以买到一辆特斯拉汽车。的确，目前一个比特币的价格最高时已达5.8万美金。持续高涨的比特币引起了很多人关注，面对升温的比特币市场很多投资人都在摩拳擦掌等待时机进入。当前可以获取比特币的方式主要有两种交易和挖矿。交易获取就是通过交易所或线下与比特币的持有人进行的相关购买行为。第二种就是挖矿，挖矿的过程实际上是解题的过程，通过矿机按照比特币收集机制，用“哈希函数”算法解答“哈希值”的过程。挖矿对于计算机计算能力要求非常高，高算力意味着获取比特币的机会更多，挖矿归根结底就是一种算力的角逐。但是，算力的获取具有一个较为复杂的流程，需要买矿机、找矿厂、接电厂、挂矿池、雇运维等，如此复杂的流程对散户投资人来说价格、时间成本都会很高。为解决散户投资人的参与问题，矿工们研发了一个产品“云算力合约”。持有合约即代表拥有了整个项目中的一部分云算力份额,并可据此份额定期获得相应的挖矿收益。

图1 挖矿基本流程图

       2020年8月上海市杨浦区市场监督管理局的一例处罚决定引起了笔者的关注。上海市杨浦区市场监督管理局发现，2019年1月上海挖易网络科技有限公司通过自设网站“挖易网”上线运营“云算力”业务，同时在网站宣传页面中宣传“挖易矿池：全网最公开透明的高收益矿池；顶尖的技术团队，有效降低风险波动，为矿工的收益保驾护航；来易池挖矿，稳享高收益”的内容，暗示“云算力”业务无风险或者保收益。随后，上海市杨浦区市场监督管理局经调查认为，上海挖易网络科技有限公司对有投资回报预期服务的宣传行为违反了《中华人民共和国广告法》第二十五条第（一）项之规定，决定“责令停止发布广告，在相应范围内消除影响，并作出罚款人民币伍万元整”。那么，云算力的投资回报预期是怎么产生的，云算力的业务模式是什么?云算力合约的法律性质是什么呢？

1、云算力合约的历史沿革

       2014年9月比特大陆上线的“算力巢”产品，云算力合约于当年正式诞生。随后诞生了KnCCloud、Genesis-Mining、NiceHash、cex.io，国内的火币网旗下digcoin等合约产品。由于比特币币价低迷，云算力业务一度消失，2017年比特币币价回涨后，GRINOK、比特小鹿、人人矿场等平台兴起，云算力以其低门槛、更灵活的特点，开启了全民挖矿时代。目前，全球已经有50余家云算力平台，其中较为主流的平台不到10家，如 GenesisMining、比特小鹿、GRINOK、牛比特、RHY(云算力)、算立方、Nicehash等。

2、云算力合约的概念

       云算力合约即是算力交易，平台将自营和外部算力商矿机算力切割成若干份，投资人根据自己投资需求按比例租赁或购买对应份额的算力挖矿，在扣除电费和算力费之后，投资人获得对应的挖矿收益。以比特小鹿的蚂蚁矿机挖矿套餐为例，矿机型号为蚂蚁矿机S19，合约周期为480天，算力数量50T，挖矿币种BTC，算力费 $3104.50 ，电费 $2.70/天，静态产出 $0.3215/T/天。

图2 算力合约图

3、云算力合约的类型

       （1）中心化类型，就是币到平台模式，矿池对接平台，矿池扣除相关费用后把挖出的比特币打到平台的地址，平台再扣除相关费用后将比特币打到投资人的地址。

       （2）非中心化类型，就是币到投资人模式，矿池直接对接投资人，矿池扣除相关费用后把挖出的比特币直接打到投资人的地址，没有平台作为转移支付的中间环节。

       （3）资金盘类型，也就是庞氏骗局模式或传销模式，平台本身没有算力，也没有实体矿场支撑的存在，本身没有造血功能，只能拆东墙补西墙，以新增投资人的比特币支付给之前投资人收益。

4、云算力合约的商业模式

       云算力合约的商业模式为算力商将一定数量的矿机在一定时间段内可赚取数字货币的能力分割成若干标准单位对外出售，投资人购买一定数量的算力后可按比例获得相应的挖矿收益。业务模式中涉及的当事人有：算力商、平台、矿池、投资人等。

       （1）算力商，是指拥有一定数量的矿机在一定时间能够产生算力的机构或个人，也可以叫做旷工。算力商的主要盈利模式是算力商通过算力转让的方式将一定期限的算力收益权转让给了投资人，这样解决了算力商的现金流问题，同时算力商也可以赚取算力差价。

       （2）平台，是为算力商和投资人提供算力交易的中介机构，但是平台也可能是算力商，这就是京东模式和淘宝模式的问题。平台的主要盈利模式是赚取算力差价，收取算力商和矿池的渠道费或手续费。

       （3）矿池，是将少量算力合并联合运作的方法，使用这种方式建立的网站。可以起到聚集算力、稳定收入、代表发言的作用。矿池的主要盈利模式是完成挖矿后从矿机中收取的一定比例手续费。

       （4）投资人，购买人按照平台的推介购买一定标准和比例的算力后按比例获得相应的挖矿收益的机构或个人。投资人的主要盈利模式是获取相应的比特币。

5、云算力合约投资回报预期

       云算力合约投资回报来源于比特币交易市场和挖矿市场的差价，当前算力交易平台的收益率基本在40%左右，计算收益率的标准通常是静态收益率。按照静态分析法计算出来的收益率，需要有假定不变的条件，即假定未来的挖矿产出静止不变的前提下，以算力费作为成本，以扣除电费后的挖矿产出作为收益计算得出的收益。笔者认为，交易平台夸大了投资回报，未提示相应的风险和先决条件，云算力合约投资回报预期取决于挖矿难度不变，以及比特币价格没有暴跌，没有这两个先决条件所谓的40%收益率是无法实现的。上海市杨浦区市场监督管理局对“挖易网云算力”业务的行政处罚，笔者认为也应是基于此原因。

1、算力与比特币的关系

       算力，就是指比特币挖矿机在计算及网络处理能力方面的度量单位，即每秒钟计算机哈希碰撞的能力，例如：1 TH / s =每秒1,000,000,000,000次哈希。笔者认为，算力具有科技属性，计算能力来源于计算机及网络的处理能力，即计算机的芯片优势和网络带宽的大小。比特币挖矿机算力的就是比特币矿机生产比特币的能力，算力的不同产生的比特币数量也不尽相同，《民法典》第一百二十七条规定，法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。司法实践和《民法典》已将数据、网络虚拟财产纳入民事权利对象的范畴，并对其作出了开放性规定。比特币作为为一种网络虚拟财产，作为民事权利或利益的事实已得到了确认。

2、云算力合约属于收益权转让

       之前提到，云算力合约是指将矿机算力切割成若干份，投资人根据自己投资需求按比例租赁或购买对应份额的算力挖矿，在扣除电费和算力费之后，投资人获得对应的挖矿收益。那么云算力合约的法律性质是什么呢？

       （1）算力能否租赁或转让。法律上的租赁或转让需要达到一个交付或转移占有的效果。算力本身为计算及网络处理能力方面的度量单位，作为度量单位或计算机哈希碰撞的能力不能达到交付或转移占有的效果。

       （2）算力能否分割。云算力合约最主要的商业模式就是将矿机算力切割成若干份，技术上虽可以实现算力分割，但是事实中算力分割的情况几乎不存在，通常一台矿机的寿命约为5年，算力是时时发生的，为解决幸运值平衡的问题矿工都会将矿机放入矿池中，采取少量算力合并联合运作的方法以规避挖矿风险问题。

       既然，算力不能达到交付或转移占有的效果，也无法实现算力分割，那么云算力合约的性质是什么呢，笔者认为该模式具有收益权转让的特点，属于收益权转让合同。收益权转让就是将基础资产的未来收益通过在合法的中介交易平台上发布转让出去，资产所有方通过转让这部分未来收益来达到迅速融资和发展的目的，受让方则通过投资获得基础资产的收益。云算力合约中，算力是权属凭证或收益权凭证，比特币是收益。算力商把自己的算力包装为收益权凭证，收益权凭证对应的收益部分通过分割的方式转让给投资人。算力商通过收益权转让的行为解决自身的现金流问题，赚取了算力的差价，同时也减低了自身的风险。

1、平台和矿场的道德风险

       当前比特币市场异常火爆，交易平台和矿场的准入门槛较低，平台和矿场的隐匿性较强，相关的监管法律政策落后，平台和矿场的资质、能力等方面参差不齐，平台和矿场跑路的现象时有发生。由于云算力合约属于虚拟产品，投资人购买仅靠平台的宣传资料进行判断，究竟合约背后有无实体矿场支撑，投资人很难知情。平台和矿场跑路可能会涉及到非法集资或资质诈骗等犯罪行为，将于2021年5月1日生效的《防范和处置非法集资条例》已将利用虚拟货币吸收资金的行为列入非法集资行为处置和调查认定对象。

2、币价暴跌和挖矿难度增加导致的云算力投资市场风险

       交易平台提到的静态收益率是以未来的挖矿产出静止不变为前提的。但是该前提有两个先决条件，比特币价格没有暴跌以及挖矿难度增加。不同的矿机代表不同的算力，以S19为例，按照比特币挖矿规则难度以每个周期14天增加2%，一台矿机2年时间大约可以挖到0.3057个比特币。矿机的现货价格约为40000元，电费单价0.35元/度，两年的电费是20097元，总的成本是60097元。采用极端算法把矿机的折旧周期也为2年，那么获取一个比特币的成本约为180000元（按照币币交易的话约为0.6个比特币），当前一个比特币的交易价格约为300000元。同时也设定一个条件，时间、电费、矿机成本、折旧率不变，投资期限内如因算力的大幅增加导致挖矿难度大幅增加无法获得超过0.6个比特币，或因比特币价格暴跌导致2年内获得的币价低于180000元，都将会导致投资人受损。

3、运营中的断电风险

       挖矿的最主要的资源成本就是电费成本，为节省电费开支，大多数矿机都会托管到电力成本较低的矿场中。但是矿场也会存在各种原因的断电风险，断电会导致算力中断、设备毁损，致使投资人遭受损失。很多平台会把算力费和电费分割开支付，通过云算力合约的规则把断电的损失推给投资人，也有些平台通过沉默的方式直接当投资人担责。

4、政策性风险

       是指政府有关政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起市场的波动，从而给投资者带来的风险。比特币是一个极易受到政策影响的市场，比特币因其具有去中心化、隐名性等特点极易与诈骗、赌博、走私、洗钱、暗网等犯罪活动线索联系到一起。近年来，我国加大了对比特币的监管，2013年12月5日，中国人民银行、工业和信息化部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会发布《关于防范比特币风险的通知》后，又陆续出台了相关监管政策，目前交易平台已经停止交易，相关的ICO行为已被认定为非法集资行为，并被明确禁止。除此之外，四川、云南等地的一些矿场已经因违法用电问题被查封。2021年2月，内蒙古发改委发布的《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》中，将虚拟货币挖矿归为“落后和过剩产能”，计划关停所有矿场。

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