千点回调，一触即发

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这两天比特币的表现可谓充满戏剧性，尽管收盘时都是平盘或者微跌，但日中震荡却异常剧烈，大部分杠杆的投资者都深刻地体验了什么叫“价格依然还是那个价格，但是仓位已经不在”。比特币之所以波动如此剧烈，是因为本轮行情的累计涨幅过大，多空双方在此位置产生了巨大的分歧。当前，尽管华尔街的资本巨头们依旧一边倒唱多比特币，但在2万大关久攻不下的情况下，市场多头的信心又开始摇摆不定。那么，市场见顶了吗？

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策略分析

在比特币突破19875这一历史高点之后，比特币所有的历史套牢盘已经全部被解放。这意味着与19875只有一步之遥的2万能否被顺利拿下，实际上并不具备多大的意义。而从历史的经验来看，在多空没有找到新的平衡点之前，多头贸然发动新一轮行情的可能性极低。所以，笔者认为在波动率和成交量没有下降到一个阶段性的低点之前，市场的震荡调整仍没有结束。

最近，经民主党和共和党参议员讨论提出的“折中版”财政刺激计划再次被参议院否决。然而，在此消息的影响下，美股、黄金、原油在经历了短暂的跳水后，便将失地悉数收复。市场对于这一利空消息并不在意的重要原因是，拜登将于1月入主白宫，天平已向对佩洛西有利的一端倾斜，届时财政刺激方案的规模将比现在的9000亿美元更加慷慨。总的来说，没有被兑现的利好永远都是利好，相反靴子落地的时候，大家反而应该谨慎。因为随着辉瑞和Moderna疫苗的逐渐推出，美国可能提前摆脱疫情的困扰，这也意味即将兑现的财政刺激方案将是本轮宽松的尽头。

本周，灰度累计增持了5240个BTC，平均每天约增持1750个比特币。结合灰度BTC信托持仓量变化图来看，我们可以发现灰度从感恩节以来的增持速度已经明显放缓。如果灰度在投资者大会这个时点上不能表现出更积极的增持意愿，那么增持速度放缓可能是较长一段时间的常态。在这种情况下，比特币后市的涨速大概率也会逐渐放缓。然而，这两天灰度虽然减少BTC的增持数量，但是却加快了ETH和LTC的购买速度，这也是ETH和LTC走势偏强的缘故。但是市场的热点会不会因此换切到主流币，我们需要留意灰度接下来的动作。

在主流币都进入休整期之际，以SUSHI和KSM为代表的新赛道的品种开始受到资金热捧。资金选择这个领域进行突围的原因主要有两点：一是这些品种的流通市值较小，主力资金高度控盘；二是新题材短期内都无法证伪，故事具有发酵的空间。然而，真正能把握到这种机会的人寥寥无几，毕竟在500多个新币中，只有不到1%的品种能获得资金的青睐。所以，投资者除非对这个领域非常了解，不然参与的赢面并不大。

总的来说，支撑市场中长期走牛的逻辑依旧没有改变。但是从赚钱效应和成交量来看，市场已经进入了逐渐降温的阶段。对于持续高仓位操作的投资者而言，适当地兑现部分收益也是规避价格波动风险不错的选择。

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币市操盘手

 行情分析

BTC：无论能攻下2万大关，比特币始终都会有一次针对16199的回踩，只是与11月26的暴跌相比，BTC的调整会以时间换空间的方式展开。调整结束的信号为波动率大幅降低，成交量萎缩至阶段性地量。回调的区间为17500-18000。

ETH：同样是600刀的价格，当下的ETH与2017年、2018年相比，基本面已经发生了翻天覆地的变化，所以，内生性增长是本轮行情的主要驱动力。在区块链技术的发展逐渐进入快车道后，ETH的想象空间已经从过去区块链世界的计算机，拓展到DEFI领域的创投银行，而这种变化仅仅用了一年的时间。从成长性来看，ETH依然是未来五年最具有潜力的公链。对于中长期的价值投资者而言，ETH一直都是最佳的选择。所以，如果ETH联动比特币向下调整，依然是不错的买入机会。

XRP：继续维持高位震荡，短期有二次调整的需求，不建议追高。

FIL：FIL表现平平，但是一直位于火币热搜第一位，这表明市场对FIL的关注一直有增无减。另外，为了化解质押FIL的资金压力和加速回款，大量的大矿主逐渐将一部分算力打包出售给下游中小投资者。而随着中小投资者的不断入局，Filecion网络的算力节节攀升，全网的FIL质押数量也快速增长，市场对头有利的因素不断累积。这时如果突然放量拉升，往往就是新一轮行情的开始。

LTC：灰度放缓了对BTC的买入速度，但却加大了对替代品LTC，此举颇有其高就低的味道。后市如果灰度买买买兴趣能继续维持下去，LTC还有上台阶的潜力。

EOS：继续随波逐流，不建议参与。

DOT：11月30日的上影被修复才有可能出现新一轮的上涨。

LINK: 反弹后仍有二次回调，建议出局。

HT/OKB：本轮监管之下，被市场错杀的品种，后市有估值修复的空间。昨天从OK公布的11月份回购数据来看，头部的中心化交易所经营持续向好，预计后面火币的数据也不差。建议逢低分批买入。

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