无常收益(IG):DeFi无常损失(IL)问题的解决方案
注:原文作者是DeFi开发者Ping Chen,在这篇文章中,他提出了无常收益(IG)的概念,这是一种解决DeFi无常损失(IL)问题的方案,其认为无常收益(IG)可适用于所有AMM流动性提供者。
自动化做市商(AMM)和无常损失(IL)
在自动化做市商(AMM)领域,有关无常损失(IL)问题的讨论由来已久。
根据定义,无常损失(IL)是与持有相同头寸相比的“额外”损失,而与资本PnL不相关。人们之所以称这种损失为“无常”的,主要是因为大多数AMM都是路径独立的,这意味着如果价格发生变化并回到原来的位置,那么这种无常损失(IL)就会消失。
(宣称你拥有无常损失的终极解决方案,就好比你声称发明了一台永动机。人们应该大声嘲笑你。)
无法解决的问题
成为AMM流动性提供者的本质是MM(即做市商)。做市是交易策略的一种,其通过下达买入和卖出订单并获取价差来创造利润。与做多或做空不同,MM策略是在市场稳定时获利的。
许多新的AMM项目声称已通过引入预言机、自定义权重、延迟交易等方式解决了无常损失(IL)问题。在某些特定情况下,这些方式可能会减轻无常损失,但是成为流动性提供者而不承担风险是不可能的,天下没有免费的午餐。
如果无法杀死它,那就拥抱它
相比100%消除无常损失,我们提出了另一种解决问题的方法,即一种合成的,代币化的无常损失对冲头寸。
我们称其为IG,即无常收益。
当持有1 IG时,它会完美抵消持有1美元LP头寸的无常损失IL。可以说IG是IL的反物质。人们可以购买IG来对冲自己作为流动性提供者(LP)的风险,或者仅仅是出于投机目的。
流动性提供者(LP)喜欢无常收益(IG)
考虑到如今成为流动性提供者(LP)有一些外部动机(流动性挖矿),无常收益(IG)可能会成为DeFi的游戏改变者。
假设你想为Uniswap上的ETH-DAI对提供流动性,以赚取UNI代币,那么你的回报就是:
交易费+挖矿奖励+资本PnL-无常损失(IL)
而有了无常收益(IG),那么回报就成了:
交易费+挖矿奖励+资本PnL-IG费用
总的来说,这会更稳定以及更可预测。如果你非常厌恶风险,你可以做空ETH并锁定法币收益,那回报就是:
交易费+挖矿奖励-做空费用-IG费用
无常收益(IG)系统设计
铸造/燃烧/交易无常收益(IG)
我们使用类似预测市场的方法来创建无常收益(IG)代币,并且有一个内置的二级市场。
任何人都可以提供 “a”和“b” 的流动性以赚取费用。
当用户向系统中存入1 美元时,他们将获得1 a代币+1 b代币。其中“ b”代币代表资本化资产IG,而“a” 代币是它的对应,其价值1-b。
用户可以用流动性池交换“a”和“b”
或者他们也可以单独购买或出售“a”和“b”。
系统从一开始就从预言机获取价格数据,当周期结束时,它将自动计算价格变化IG,并结算“ a”和“ b”代币的值。
最后,用户可以平仓并提取他们的资金。
定价指标
IG是一个开放平台,这意味着任何人都可以铸造、燃烧、交易,以及提供流动性。持有“b”代币意味着你做多IG。另一方面,持有“a”代币就像把买权卖给他人,从而获得可能的费用报酬。
我收集了ETH的每日价格数据,并起草了一份基本分析报告:https://pastebin.com/gDU4cHQM
其中包括了每日价格、30天价格变化以及过去12个月的无常损失(IL)。结果显示,每月平均无常损失(IL)低得出奇,只有1.18%左右,最高则为8.8%,也不是很离谱。
从上面的数据来看,开始时以0.027美元的价格卖出“b” 代币可能是一个好主意,这会给你大约84%的胜率。
目前来看,有两个问题有待解决。第一个问题是资本效率,这可以通过引入一个“杠杆”因素来改变“b”代币的收益,从而提高资本效率。
而第二个问题则是流动性。只要IG是一个季度期权,其价格可能会波动,并随着时间的推移而衰退。然而,这对流动性提供者(LP)而言是不利的,更不用说“IL的IL”问题…为了保护流动性提供者,我们将需要外部激励或高利差。
下面就是IG的合约代码,目前它还是不成熟的,需要更多的努力来改进。
https://github.com/artistic709/ImpermanentGain/blob/main/ImpermanentGain.sol
本文链接:https://www.8btc.com/article/658730
转载请注明文章出处
声明:此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网站所提供的信息,只供参考之用。
-
自由开放透明的矿机革命 - 新一代DOGE矿机VOLCMINER D1发布
2024-10-17 -
Coin Metrics:2024年Q3比特币矿业报告
2024-10-10 -
Aleo 主网上线天王变“天亡”?矿工直呼被坑惨
2024-09-22 -
预挖矿与去中心化:Fractal给我们带来的思考
2024-09-19 -
俄罗斯加密合法化:怎么运作 能让它避开西方制裁吗
2024-09-10
更多 推荐专栏
- 吴说区块链
- 知名自媒体,作者曾获中国新闻奖。为您提供加密行业、科技公司独家可靠的信息与观点。
- 挖币网评测
- 挖币网专业测评
- 区块鲁班
- 元宇宙工程师——区块鲁班,是一个具备全球化服务能力的公司品牌。提供矿机采购、维修、测试、托管、运维、出口等一站式服务。我们与比特大陆、比特微、嘉楠国际、芯动科技等全球头部矿机生产厂家建立了良好的合作关系,共同开创矿机国际化服务标准,并携手在全球布局矿机服务中心,为全球加密货币行业参与者提供专业、高效、全面的解决方案。
- HashPool
- 多币种数字货币矿池,关注最新最有潜力币种 HashPool 链接每一个算力
- 巴比特资讯
- 巴比特是国内领先的区块链信息服务商,以价值投资为导向,为区块链创新者服务。 我们以论坛启锚远征,让资讯为瞭望景观,聚集区块链技术和应用弄潮儿。目前已发展成集资讯内容、线下活动、培训、孵化器、投资和区块链技术落地应用于一体的生态体平台。全网覆盖用户超100万人,遍及中国大陆、韩国,日本,美国,香港等国家和地区。