受疫情影响，减产币风光不再，减产还能带来加密货币牛市吗

编者按：本文来自 链内参（ID：lianneican），作者：内参君。

2020年，被人们称为加密货币的“减产年”。以BTC为首的多种加密货币都将面临的减产，这也被业界寄予厚望，大家都在期待加密货币市场能走出一番波澜壮阔的行情。

今年年初，ETC带领加密货币走出了一波减半行情。然而受疫情的影响，全球资本市场严重受挫，加密货币也未能独善其身。近一周内，加密货币接连出现大幅度下跌，大多数加密资产价格已跌去大半。

今天，减产真的来了，它不再是我们的期盼，也不再是对未来的预测，而是真真切切地发生的事实。就在今天ETC的区块高度将达到10,000,000，率先进行减产。

然而今天ETC的表现却不尽如人意，全天震荡剧烈，震幅达12%之多。最大跌幅达7%，临近傍晚变绿，涨幅为5%。据非小号全天的价格最高为4.95美元，最低为4.12美元。

并且今天减产币的整体表现，也和ETC的表现大致相同，都是先跌后涨的走势。

在疫情的影响下，曾经ETC减产带来了币价上涨已风光不再，那么减产还能否再次引领行情？尤其是马上就要到来的BTC的减产，我们还能期待吗？

ETC：暴涨又暴跌

今天ETC的区块高度将达到10,000,000，率先进行减产，减产后的区块奖励将由4ETC减至3.2ETC，当前每日生产22349枚，减产后每日生产17879枚。

ETC是以太坊在1,920,000个块后硬叉出的分叉币种，功能和以太坊极为类似。2016.6以太坊最热项目TheDAO被黑客利用。为了挽回投资者资产，以太坊回滚了这次交易将被盗的资金找回，成为了现在的“以太坊”（ETH）。但仍有部分矿工继续使用原来的区块链，拒绝回滚交易，于是形成了“以太坊经典”（ETC）。

ETC坚信，区块链一旦开始运行，它的发展方向就不被任何中心团队所左右，而是按照参与整个网络人员的共识和全网算力的共识所决定。

2017年12月12日提出的新货币政策，一致通过：区块高度达到5,000,000时，区块奖励将减少20％，此后每5,000,000区块再降低20％。

在此之前，ETC于1月12日完成今年以来首次硬分叉升级。当日14时26分，ETC在区块高度9573000启动Agharta硬分叉升级。此次硬分叉旨在使以太经典兼容以太坊，实现ETC与ETH网络之间的互操作性，不断丰富以太经典的生态和应用场景。此次升级将包括EIP-145（EVM中的按位移位指令）、EIP-1014（Skinny CREATE2操作码）、EIP-1052（EXTCODEHASH操作码）。

在二级市场方面，ETC进入2020年1月以来一直走高，于2月6日升至13美元上方，价格较年初上涨超200%。然而，在创下年内新高后，ETC开始不断下挫，价格一度跌至3美元，与今年的最高点相比，跌幅已达333%。已完全回吐年初以来全部涨幅。

BTC：价格已减半

新冠疫情引起了整个金融市场大跌，严重打击了市场的信心，比特币也不例外。3 月 12 日，比特币价格血崩，最低跌破3800美元关口，创下近6年来最大跌幅，据币 Coin 数据显示，当日暴跌导致超过 10 万人爆仓，而全网爆仓总金额为 29.3 亿美元，约合 205 亿元人民币。

本次大跌除了受疫情影响之外，加上合约到期，抵押资产等因素的综合作用，最终导致了此轮行情。

比特币的暴跌，也让我们深刻地认识到，比特币与全球主流资产之间表现出一定的关联度。此前，比特币与黄金、纳斯达克指数等基本没有呈现出正相关性。但从这次市场表现来看，比特币下跌逻辑与主流资产存在相关度。未来经济恢复上涨趋势时，这一相关性是否存在尚难定论。但如果存在，这对市场来说是利好消息。

再者，我们也充分认识到，比特币从来不是避险资产，至少目前为止，它仍然是一个高波动的风险资产。在流动性紧缺异常严重的当下，比特币作为波动率冠绝全球的高风险另类投资资产，资金自然会从中抽走以寻求更安全、流动性更好的资产，价格即出现暴跌。

暴跌的这两天，多空看法分歧严重，有人抄底，有人离场。关于这波暴跌，也仍然有两种说法，一种是趋势走坏，接下来要做好熊一年或者更长的准备；另一种说法是，这次下跌一步到位，比之前的阴跌痛快，主力借这波暴跌洗盘彻底，收集了更多筹码，等元气恢复以后BTC会变得更强。两种说法听起来都很有道理。

减半行情还能期待吗

按照减产时间排列， 2020年减产的数字货币主要有：

1、ETC 减产时间2020年3月17日，减半后区块奖励：3.2ETC。

2、BCH 减半时间2020年4月，减半后区块奖励：6.25BCH。

3、BSV 减半时间2020年4月，减半后区块奖励 ：6.26BSV。

4、BTC 减半时间2020年5月，减半后区块奖励：6.25BTC。

5、DASH 减产时间2020年5月，减半后区块奖励：3.34DASH。

6、ZEC 减半时间2020年10月，减半后区块奖励：6.25ZEC

这接连到来的减产行情还能期待吗？特别是即将到来的比特币奖励减半。

虽然最近以比特币为首的加密货币跌跌不休，但比特币在过去十多年的历史证明了它的生命力。

比特币的产生是通过PoW挖矿，它输入的是算力，输出的是代币。这个代币是有算力支撑的，它并不是凭空发行和产生的，而这个基于算力的竞争，本质上是能源的输出，这样竞争也为它带来安全性。从这个角度，比特币本质上是有其价值基础的。比特币价格从几乎可以忽略不计，到如今5,000多美元，最高点是近2万美元，这期间多次经历大起大落，但其总趋势是向上的。

另外，从稀缺性的角度，比特币基本上跟黄金可以相媲美。随着2020年的减半，比特币新增量将降至1.7%的年化发行率。比特币的S2F跟黄金接近（S2F衡量的是新供应占总供应的比率）。目前黄金的年化通胀率大约1.7%。也就是说，黄金需要58年时间内才能生产出当前库存量的黄金。而在2020年减半之后，比特币的S2F大约也是58左右。

长期来看，比特币当前1,800多万枚，最终总数是2,100万枚。而这跟传统法币市场的量化宽松形成鲜明对比。但考虑到它固有的稀缺性、便携性、不可篡改等特性，将来的某一天，比特币必将成为“数字黄金”，未来就有机会成为“避险资产”。或许此次大跌，是一个不错的进入时机。

但短期来看，疫情在全球范围内的扩散是最大的不可控因素。这样会致使人们面对危机，会做出了自己认为正确的选择。抛售手中的各类非现金资产，留存或置换成广义现金资产，已应对即将到来的寒冬。

这种情况下，比特币还不能完全成为避险资产，因为它才诞生十多年，很年轻，体量很小，跟有千年历史的黄金共识相比还有差距。

中国的疫情正处于一个临近结束的阶段，但全球疫情正在一个极度的放大阶段，尤其是欧洲和美洲，他们不可能在短期内取得像中国这样的成效。

这种疫情引发的金融市场风险在欧洲和美洲还处于爆发初期。在技术上来说，美国股市已经进入了熊市阶段，欧洲的几个主要股指也都进入了熊市阶段。这些问题短期难以解决，虽然美国、英国、意大利等国家开始出台相应的机制，但无法从根本上改变市场独立的运行规则。

因而，比特币减半行情还具很大的不确实性，投资者还需控制好自己的仓位为宜。

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