一文解析在 CoinList 平台销售的 Kadena 代币经济模型

联盟链还是公链？这似乎是区块链里一个两难的选择题。

「小孩儿才做选择，成年人全部都要。」生活中的玩笑话，没想到成为了 Kadena 的最佳写照，和仅仅聚焦联盟链或是公链的项目不同，Kadena 集合了两套解决方案，不同的企业可以根据自己的业务需要构建不同的区块链。

Kadena 的 Chainweb 是一个有许多 PoW 平行公链组成的链网，生成区块需要同时验证其他平行链的默克尔树，彼此纠缠的结构保证网络的安全性，而当一条公链遇到问题，其他链可以弥补负载；Kadena 的联盟链采用 Scalable BFT 共识，理论支持 500 个节点达 8000TPS, 值得注意的是，Kadena 的联创 Stuart Popejoy 曾担任摩根大通区块链的开发人员。

Kadena 的智能合约使用 Pact 语言编写，这是一种开源的、可形式验证的、人类可读的、图灵完备的语言。Pact 旨在为新上手的程序员和没有技术背景的人提供便利。

这样一个极具特色的项目自然受到了不少资本的追捧，Kadena 的投资机构包括 Metastable、SVangel、Multicoin Capital 等知名币圈基金。区块律动 BlockBeats 曾报道，Kadena 于 11 月 4 日在 CoinList 公开发售其代币 KDA，那么 CoinList 上的销售规则和 KDA 的代币分配是怎样的呢？

根据 Kadena 官方白皮书，KDA 是 Kadena 区块链的原生代币，正如 ETH 1.0 在以太坊中的作用，KDA 既是矿工的区块奖励，也是网络中的手续费、运行智能合约的燃料。

KDA 总量 10 亿，其中 7 亿奖励给网络中的矿工，2 亿由 Kadena 平台预留，剩余 5670 万销售给投资者， 4330 万用于激励员工、顾问、合作伙伴等。

挖矿奖励（7 亿，70%）
Kadena 是一个 PoW 网络，它依赖于挖矿的去中心化来协助网络功能的实现。矿工在生成或验证区块后能够接收区块奖励，也可以获得 KDA 交易手续费或智能合约燃料。Kadena 代币分配中最大的比例归属矿工，每 20 年释放剩余代币的一半，预计 2021 年初共流通约 2 亿枚 KDA。

平台预留（2 亿，20%）
Kadena 区块链将预留一部分代币以稳定网络、发展生态、建立类似以太坊 Gas Station 的机制，Kadena 称将以长期眼光对待这部分代币，在上线后的 2~5 年内不会解锁售出。

权益方（1 亿，10%）
Kadena 剩余 1 亿代币将分配给投资者、员工、顾问、合作伙伴等，其中有 500 万 KDA 预计将在 CoinList 后进行销售，但区块律动 BlockBeats 暂时没有发现这部分代币的售卖方案。不过，我们统计了 Kadena 在之前两轮代币预售，以及本次 CoinList 销售的信息。

SAFT 两轮预售（2170 万，2.17%）
目前为止，Kadena 已经完成了 SAFT 两轮代币预售，融资约 1515 万美元。2017 年 Q4，SAFT 第一轮以 0.5 美金单价售出 450 万代币。2018 年 Q1、Q2，SAFT 第二轮以 0.75 美金单价售出 1720 万代币。

CoinList 销售（3000 万，3%）
本次 CoinList 的 Kadena 代币销售分为 Non-US 和 Global 两个渠道。

CoinList Non-US 将提供给非美国地区的买家，购买后流传和 IEO 相似，KDA 代币在 CoinList 销售结束后可以立即进行交易，通过 Non-US 渠道购买的 KDA 代币单价为 1 美元。

而 CoinList Global 准许包含美国买家在内的各类合格投资者，通过 Global 渠道购买的 KDA 代币单价仅为 0.5 美元，甚至等同于 SAFT 第一轮的成本价，但代价是 Global 渠道的 KDA 代币拥有最长的锁定期——这部分 KDA 代币将在 SAFT 轮后开始为期 3 个月的线性释放，投资者需要在 2021 年 2 月才能拿回全部代币。

总而言之，Kadena 是一个集合公链、联盟链解决方案的区块链平台，并首创了形式验证和人类可读双支持的智能合约语言 Pact，有较强的思想创新性。不同于以往「一个技术发展成某种产品」的区块链，Kadena 更像是从现实中的场景出发，倒推我们最需要的区块链创新可能是哪些。

技术上，Chainweb 链网架构具有 DAG 有向无环图的影子，已有 10 条 PoW 链部署，安全性仍需实践检验，在联盟链方面可能是 Kadena 的强项，目前已有数家五百强企业进行测试。

不过，Kadena 的估值并不算便宜，以 CoinList Non-US 的 1 美元成本向上 50% 回报率（1.5 美元）估算，2021 年初 KDA 流通市值约 3 亿美元，而目前 3 亿美元的流通市值已经能排进全球加密货币前 30。此前，上线前呼声较高的 Hedera Hashgraph 拥有类似 Libra 的联盟链设计和科班明星团队，但其实该项目的生态状况和社群经营较为一般，目前流通市值仅 2300 万美元。所以，KDA 代币投资者需要持续关注有无更多的实际用例或更大的社群推广力度。

更多信息
Kadena 官网：https://kadena.io/
Github：https://github.com/kadena-io/
Twitter：https://twitter.com/kadena_io

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