英伟达：寻找下一个“挖矿潮”

英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）曾形容2018年为“非常糟糕的年份”。但在今年第一季度结束后，他宣布英伟达“重返上升通道”。

当地时间5月16日，英伟达发布季度财报。在2019年第一季度，英伟达收入为22.2亿美元，同比下跌31%。业务支柱游戏领域收入为10.5亿美元，比去年同期下降39％，但比上一季度增长11％。 英伟达正在加码的数据中心业务客户需求回落，收入为6.34亿美元，同比下降10％。

虽然英伟达主要业务收入表现仍旧远低于去年同期水平，但与更糟糕的去年第四季度相比，已经出现了回升。因财报结果好于预期，英伟达股价盘后上升了6%。但又因为电话会议披露数据中心需求复苏困难，股价再次跌落。

随着加密货币挖矿潮退去，英伟达的芯片销售也陷入了低潮，必须在其他领域寻求发展。英伟达一季度GPU销售收入为20.2亿美元，比去年同期下降27％，但比上一季度增长2％。

黄仁勋在电话会议中宣布了今年的三大业务重点：一是实现游戏渲染电影级别画质的RTX光线追踪技术；二是为人工智能提供超级计算能力的平台；三是应用于自动驾驶、智能零售等行业的机器人、人工智能技术。黄仁勋期待在年底前完成对以色列芯片公司Mellanox的收购，进一步带动增长。

英伟达以一场收购案揭开了业务转型计划，建造为人工智能研发提供服务的数据中心。在第一季度，英伟达宣布达成最终协议，以每股125美元的价格收购以色列芯片公司Mellanox，总价值约为69亿美元。英伟达预计收购案将在今年年底完成，并增加英伟达的毛利率、每股收益以及自由现金流。

英伟达希望借这场收购建成“巨型计算引擎”——数据中心，以此应对爆发式增长的海量数据和计算需求，并从中获取收入。

可惜数据中心的销售在第一季度遇到困难，客户“暂停”了订购，需求甚至可能在第二季度持续低迷。英伟达一季度数据中心收入为6.34亿美元，比去年同期下降10％，比上一季度下降7％。英伟达在财报中称，这主要受到某些超大规模数据中心和企业客户的购买放缓影响。英伟达的竞争对手英特尔也遭遇了数据中心库存消化缓慢的问题。

黄仁勋在电话会议中回应，许多客户在去年购买了大量的数据中心产品，正在消化库存因此暂停购买。但他认为实现直接对话的人工智能（Conversational AI）是众多科技企业正在投入研发的重点。此外，众多行业正在产生海量的数据，并希望加以利用，这都会激发对数据中心的需求。

英伟达第一季度的游戏收入为10.5亿美元，比去年同期下降39％，比上一季度增长11％。 同比减少主要因为游戏GPU和游戏SOC芯片的出货量下降。

英伟达也入局了正在兴起的云游戏服务。黄仁勋表示，英伟达的云游戏平台GeForce Now目前已经有30万的月活用户，还有百万名用户在等候名单上。此外英伟达计划大力推动光线追踪技术成为游戏行业的标配，目前已集成到两大游戏引擎Unreal和Unity中。

自动驾驶也是英伟达的战略重点之一。一季度英伟达在汽车领域的收入为1.66亿美元，较上年同期增长14％，比上一季度增长2％，主要因为自动驾驶相关产品的销售增长。

英伟达正在发展自动驾驶研发平台NVIDIA DRIVE AGX，为众多自动驾驶研发企业提供服务。黄仁勋预计，这将会是一个300亿美元的市场。英伟达在第一季度与丰田汽车合作研发自动驾驶汽车，还推出了L2等级的自动驾驶解决方案、仿真平台等工具。

英伟达预计下一季度收入为25.5亿美元，上下浮动2％。非GAAP毛利率预计为59.5％，经营支出预计约为7.65亿美元。

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