矿机三大巨头寻求上市 暴露整个市场的两大风险

　　6月24日，比特币矿机巨头亿邦国际在从新三板退市三个月后，向港交所提交了IPO招股书。

　　而在一个月之前，另一矿机巨头嘉楠耘智在连续折戟A股和新三板后，也同样提交了招股书，拟在港股上市。

　　此外，目前的矿机行业的龙头比特大陆创始人吴忌寒此前也向彭博社表示，比特大陆有在香港或海外IPO的计划。

　　比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际这三大巨头，目前的市场占有率已经超过90%，但是，持续走低的币价，导致矿机的市场需求锐减。这也或许是这三大巨头想要拥抱资本市场的根本原因。

　　研究报告指出，一枚比特币的开采成本大约是8038美元——包含电力成本、矿机的冷却成本和设备成本。而根据摩根士丹利分析师测算，如果比特币价格低于8600美元，比特币挖矿工将无利可图。按照7500美元的价格计算，挖矿还要浮亏13%。比特币现价才6000美元左右，何时能回到8000美元，可能是几个月，也可能是几年。

　　这里有一个有趣的现象，如果说在电价及其低廉的地区，可能挖矿依然还是有利可图。但是事实上，近期四川爆发洪水，淹没了很多矿场。回看当地的矿场照片，被淹的一个重要原因是环境过于简陋。所以，上面的成本核算中，还没有包括场地管理的风险成本。

　　数字货币的行情没谱，而天要下雨这种事更没谱，总之都是靠天吃饭的感觉，能深深地感受到对命运和前途的无力感。我相信，这次被洪水淹的矿场主们，应该不会再买一批矿机去挖矿了。而挖比特币赚钱这个事，是越来越难咯。

　　华强北以前经营电脑生意的商家都改卖矿机，华强北成了全球约90%矿机的集散地。最热的时候，一台出货价3万多元的比特币矿机可以炒到13万元，而像蚂蚁S9这样的热销货，更是没有现货，只能先交定金买期货矿机。

　　只可惜，那是数字货币行情好的时候。币价走高意味着挖矿收益率的变高，矿机价格随之水涨船高，反之亦然，币价的走低也意味着矿机价格的跳水。

　　据华强北商户称，曾有同行在高位时屯了8000台阿瓦隆741，至今每台要亏上1万元，阿瓦隆741已经停产，目前只有二手机，行情是1600元左右，不足顶峰时期的十分之一。而在前不久，蚂蚁矿机Z9 mini仅仅时隔20天就价格腰斩。

　　对于矿工来说，币价大跌意味着高价买入的矿机想要回本的时间要比以前长得多。

　　事实上，矿机巨头谋求上市不是一两天的事情，从这个动向来看，他们对于矿机生意能持续盈利的前景，心里是没底的。所以之前说的对命运的无力感，也许矿机大佬们是在更早的时候，就有深刻体会的。

　　此前，嘉楠耘智和亿邦国际都对资本市场有过尝试。

　　2015年8月，亿邦国际就登陆了新三板，但由于各种因素，比如流动性差，公司质量较弱等原因，新三板并没有如预期一样发展起来，交投寡淡。在今年3月退市之前，亿邦国际总共定增了两次，募资总额1.56亿，最终的收盘价停留在17.14元，总市值仅为18亿，相较于其2017年3.78亿元的净利润，估值才4.76倍。

　　嘉楠耘智的上市之路更坎坷。2016年6月，鲁亿通宣布以30.6亿的估值并购嘉楠耘智100%股份。但是，深交所认为此次并购更像借壳上市，再多次发函询问后，嘉楠耘智就拉倒了。随后嘉楠耘智在去年8月向新三板提交了挂牌申请，但由于公司业务的特殊性，又遭到股转公司与券商前后三轮反馈问询，最终嘉楠耘智再次主动放弃挂牌。

　　现在我们看到，数字货币行情不景气，是矿机大佬们谋求上市的一个方面，而另一个方面更令人警惕。

　　那就是港股未来行情的不确定性。熊市将至，众生难逃其中，只希望赶上末班车。

　　A股市场今年已经走出一轮熊市，很多中小盘的股票甚至创下了历史新低，没有最惨只有更惨。

　　摩根士丹利认为：利率上升、人民币贬值和国际形势恶化，这些因素将共同威胁亚洲经济增长和企业利润。

　　如果港股持续下跌或者由牛转熊，将对科技公司的估值造成重大影响，同时上市的窗口期时间也不多了。

　　所以，我们看到最近小米和美团都已经出动，而滴滴和蚂蚁金服也相继传出赴港上市的消息。矿机巨头当然也要避免夜长梦多。

　　所以我们从近期三大矿机巨头欲求IPO的动向，可以得出两个结论，第一是数字货币市场的不确定性风险加大，第二是亚洲经济增长面临风险，不管是A股还是港股，都面临熊市风险。

　　对于一般的投资者来说，切忌在这样的时间里轻易入市。不能看到现在行情下跌了，可以轻易介入，以为自己抓了个地板价。可能地板下面还有地下室，地下室下面，还有地狱。

　　看清方向，保护好自己，拥抱寻找这个时代真正的稀缺。

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