市场疯狂的背后：99%的ICO都会失败？

很多公司只在几分钟之内就募集了数百万，靠的仅仅是一篇白皮书。

在外人看来，这似乎是募集资金的必杀技，但再好好想一想。ICO与资金募集无关。ICO与网络效应的创建以及生态系统的增值有关，也就等于净效用的增加。

网络效应比代币和收益价值更加重要。网络效应能够演化为乘数效应^[1]。

网络效应=更多的用户，更多的活动，与其他网络的连接（API），品牌影响力，冲力=扩展性。因此，并不是所有人都能发起ICO。

在发起ICO之前首先要考虑这三点。

1. 你的代币用途是？

你创造的代币必须在你所处的生态系统中提供实用性，并且能提高网络效应。你的代币必须是你的公司业务模式的一部分。如果你的代币没有实用性，那就不能发起ICO。

问问你自己，如果没有代币，你的公司是否会分崩离析？如果答案是否定的，那么你根本就不需要代币。只有少数几个应用场景才需要代币化的存在。

大部分公司不需要代币。有一个词叫做代币周转率（Token Velocity，即代币换手率）。我在Kyle Samani的文章里第一次听到了这个词。

代币周转率——人们是会持有资产还是会立刻卖掉？

代币周转率归根结底就是输出大于输入。代币仅仅作为流通工具，而不是价值工具。如果代币没有价值，人们就不会想要持有它。

举个例子：这也是在ICO领域鲜为人知的事实。大部分人购买代币只是为了获得更多的比特币或以太币。因此换手率就会增加！只要看看这张图就明白了：

由于其波动性，似乎竞争币最好只用于交易，但持有竞争币会有很大风险。这一情况在几年后或许会发生改变，但目前在我的数据库中，700多种币里面只有不到5种能够有一些有意思的进展。事实上，这让我想起了早期初创公司的投资。

这也就是大部分ICO一开始就注定会失败的原因。他们用一种没有价值的代币来募集资金。不夸张地说，人们基本上花了钱却什么都得不到。这简直太可怕了。

2. 加密经济学

你的代币在生态系统中必须具有合理的加密经济模式以及共识模式。这样才能确保代币的安全性和实用性（而大多数人都忽略了这一点）。

完成这一步需要进行大量的尽调，而且要有最清晰的头脑。世界上只有少数人真正了解这一点。

加密经济学有两大支柱：密码学和经济学。或者就像以太坊研究员Vlad Zamfir所说：

在去中心化的数字经济中，有一项正式的规则是用于协议研究的，以此来管理产品及服务的生产、分配和消费。加密经济学是一种实用科学，致力于这类协议的设计及定义。

直到今天，世界上或许也只有少数人了解这一点。

比特币、以太坊、门罗币、Zcash等加密货币都有相关领域最有智慧的团队支撑，他们耗费了无限的时间和精力来完善加密经济模式。

因此，在你打算把自己辛苦赚的钱花费到疯狂的ICO之前，要记住，加密经济是加密货币和代币的生命线。另外，99%的ICO不会花费时间在加密经济的建设上。因为这一点是非常……非常难以实现的！

这也是我几乎并不投资ICO的原因，因为行业中大多数新的初创公司不会整合加密经济。

3. 安全性

如果你真的通过ICO募集了资金，如果你在这场ICO中扮演着比较重要的角色，那么你的第一要务就是保证客户代币的安全。

此时此刻，你已经成为了黑客的目标，相信我他们会攻击你的。每周都有人因为被攻击而损失数百万的资金。

先来看看这一组数据。据Chainalysis预计，2017年，有超过3万人成为了与以太坊相关的网络犯罪的牺牲品，平均每个人的资金损失达到了7500美元，目前在进行中的ICO涉及资金达到了16亿美元。

纽约公司Chainalysis专门负责分析交易并且提供反洗钱软件，该公司表示，从2017年开始，由钓鱼式攻击引发的犯罪造成的损失已经达到了2.25亿美元。在这类骗局中，投资者被诱导，误将资金发送到佯装成数字代币供应网站的互联网地址中，这类代币通常与以太坊区块链技术有关。

你要问问自己。

- 你的私钥存在哪里？
- 如何保护你的钱包？
- 如何保护客户代币安全？

这些都是亟待解决的问题。

我在文章中只提到了三点问题，实际上还有很多。我写这篇文章不是为了抹黑ICO。我很喜欢ICO！我认为它们极具改革性……可能有一天我也会发起ICO！

不过，我想说的是，ICO不仅仅是募集资金的过程，而是搭建网络和新的数学生态系统的过程。

我知道我们将会看到ICO的演变，从加密股权到收益分成……以及很多不同的模式。但在今天，大多数公司用代币募集资金，而他们提供的代币并没有实用性，这只会触发灾难的发生。

因此发出警告！

注释    (↵ returns to text)

1. 乘数效应（Multiplier Effect）是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段，是指经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。↵

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