ETF之路坎坷，其实比特币成功登陆过纳斯达克？

2017年3月11日美国证监会（SEC）拒绝了成立比特币交易所买卖基金（ETF）的申请，此举使得投资者透过ETF扩大比特币交易的希望落空市场预计。受次消息影响当天国外交易平台比特币大幅下跌了16%以上，比特币价格在5分钟内从最高点1325.81美元跌至1178.54美元，又在稍晚些时候跌破1000美元整数位心理关口，最低报978美元。而从国内交易平台OKCoin币行价格也有所影响，3月11日OKCoin币行开盘价格为8000元左右，当天最低价格为7317元，跌幅9%。后续又有所回升价格波动在7700元附近。

监管因素成遭拒主因

美国证交所委员会在公布的官方文件中称：“经过委员会委员的讨论，该委员会最终决定不支持比特币ETF，原因是美国证券交易法案第6部分中有规定，美国证券的交易设计应该避免欺诈和操纵市场行为的发生，要保护投资者和公共利益。关于比特币ETF的提议并不符合上述规定。

SEC认为，建议成立的比特币ETF很容易存在欺诈行为，因为比特币本身具有不受管制的特质。SEC表示，在受监管的市场之下，其基础资产必须防范被操纵的风险，但指比特币会否被操纵仍存在疑问。

美国把比特币纳入传统金融监管，要求比特币相关企业需要申请MTL(货币传输牌照)，纽约州政府推出了专门的BitLicense监管比特币。近期，日本FSA正式承认比特币和数字货币的货币地位，规定数字货币交易所必须在 FSA登记注册。但其他国家监管机构对比特币的看法仍尚未清晰，观望情绪浓重，这可能是导致SEC拒绝首个比特币的最主要原因。

不过，监管机构仍不完全否定比特币市场未来的成长空间。SEC表示“比特币仍在发展的早期阶段，假以时日，经过监管的、具有一定市场规模的比特币市场可能会发展起来。”

另有市场人士指出，全球比特币交易主要集中在亚洲地区，排名前三的国家分别是日本，韩国，中国，而比特币EFT的价格指数来源中，获得美国正式牌照的交易所寥寥无几，这使得SEC加重了对比特币交易安全的质疑。

对华尔街投资人来说，比特币这个问世8年的加密货币仍属小型资產，但比特币ETF（指数股票型基金）上市后可作为桥梁，助比特币从目前的非主流角色跨越到主流地位。

比特币ETF的坎坷之路

2013年7月，Math-Based Asset Services LLC正式向美国证监会提交首次公开募集(IPO)申请，计划创办一个史无前例的基金比特币交易型开放式指数基金（ETF）。比特币ETF与黄金ETF的信托结构相似，并将启用特定的安全系统来保障资产。该基金的创立由温克莱沃斯兄弟提出。

2014年，美国资管公司Winklevoss第一次向美国证券交易委员会(SEC)申请推出比特币ETF：Winklevoss投资信托基金，希望在高频交易商主导的BATS交易所进行交易。

2016年，SolidX Partners也于7月向SEC申请了一个比特币ETF。

2017年，美国投资公司Grayscale Investments也向SEC提交了自己的比特币投资信托基金在纽交所上市的申请。

看似坎坷的申请之路并未浇灭美国投资者的热情。历史上曾经有一只比特币投资信托基金（Bitcoin Investment Trust）就曾通过盘后交易时段成功登陆纳斯达克。该基金由比特币SecondMarket的创始人Barry Silbert 创办，当时比特币的价格是 100 美元。当然，严格意义来说，它并不算一只交易型开放式指数基金，但这表明：一切都是有希望的。

特朗普或助推比特币ETF获批

对于比特币未来能否被批准外界的争论依然存在，OKCoin币行分析师称比特币ETF的目标是提供一种更易于投资者获取的产品，并且还可以在一定程度上抑制比特币的波动性。不过，它还是无法消除比特币的所有风险，这种ETF仍将比大多数其他ETF更具有风险性。

而ETF专家则认为，在今年比特币价格重回新高的背景下，SEC的决策将格外谨慎。但他也最终认为比特币ETF会得到批准，一是由于SEC不希望给外界留下不支持虚拟货币发展的印象；二是因为比特币价格最终是由市场供求决定，而比特币ETF将增加定价的透明度和准确性。

美国总统特朗普的上任曾被认为是比特币行业的利好。他在自己的团队中雇佣多名比特币行业内的知名人物。根据Bitcoinist的报道，特朗普的团队中有彼得·泰尔，他是21.inc的联合创始人。而这位总统在上任后的一系列经济措施及美国愈紧的移民政策都加强了全球投资者的信心波动，比特币这一虚拟货币恰好承载了大多数投资者的不安，成为资产配置和避险策略的首选。

盛宝银行曾表示，“一旦美联储提高了美元的汇率，而这也会使电子货币替代品更受欢迎，比特币毫无疑问会是其中最大的收益者。”

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