超越比特币的重大变革
区块链技术将迅速在金融领域蔓延
布莱斯·马斯特斯(Blythe Masters)
数字资产控股公司首席执行官
2015年,“区块链”技术从新生事物发展为主流。比特币等加密货币与支撑此类货币的技术(如今被称为“分布式总账技术”)之间有了清晰的界限。今天,几乎所有大型金融机构都在探索这一技术。这项曾被誉为具有巨大颠覆力量的技术,已演变成大型金融机构强有力的推动者。2016年,首批商业化工具将开始陆续推出。
此类工具是什么样的?抛开与加密货币相关的炒作以及引人注目的犯罪和事故,分布式总账不过是数据库技术一种聪明的新形式。它们脱胎于互联网、开源协议和计算机能力的进步以及密码学。它们是共享、复制、分散的交易数据库。
提交到该数据库的交易被添加到之前所有交易之上,并始终是不变的总账的一部分。没人有能力单方面编辑或修改总账的历史,没有哪个单独实体充当管理员。这 些总账不断被复制和同步。通过消除故障中心点,复原力得以增强:如果某一地点遭到攻击或出现故障,其他地点能保持总账的完整性。安全和隐私通过复杂的凭证 检查技术来实现,而数据则通过加密得到保护。
所有这一切的简单结果是,分布式总账使独立实体有机会依靠相同的、共享的、安全的信息源。需要了解一桩金融交易的实体,不仅包括买方、卖方以及其经纪人,还包括托管人、注册商、结算与清算机构、中央存管处,还有很重要的一方是监管机构。由于利害相关方无需各自进行记录,而是有一份主要记录取而代之,成本得以大大降低。此举减少了重复记录,无需对账,使出错率最小化,并有利于加速结算过程。反过来,结算加快意味着金融体系风险减少,资本要求降低。
相比之下,传统金融基础设施基于集中式、未加密的中心辐射型数据库架构。该架构成本高昂、低效而且容易受到操作故障和网络攻击的影响。单个数据库内部以 及相互之间的差异,产生了不一致的交易数据,需要进行成本高昂的对账。因此,金融机构的运营支出有很大一部分花在大量数据的产生、通信和核对上。所有这一 切造成不透明性和延迟,使得监管机构更难及时了解最新情况。
技术正在快速发展。原本的比特币区块链,旨在允许互不相识的双方在公共网络中进行不可逆的支付,对于受到监管的金融机构而言,该技术有些功能存在问题。 被称为私人或被许可区块链的替代性技术因此应运而生,虽然关于此举是否偏离了区块链设计的初衷和精神存在激烈的辩论。通过只允许已知且被许可的各方参与, 改善了隐私、透明度和总处理能力(这些是受监管资本市场中的重要特征)。
不过,巧妙的数据库设计为何会突然流行?毕竟,传统金融基础设施已经数十年没有进行现代化了。上述问题的答案在于平均净资产回报率。来自Autonomous Research的数据显示,2014年,全球各大银行的平均净资产回报率为10.8%,低于2013年的11.1%以及2004年的15.8%。其结果是,银行的回报率接近或低于自身资金成本,这种情况显然不可持续。
这反映出具有挑战性的收入环境,由于危机后的改革,银行成本上升、杠杆率下降。这意味着银行的当务之急是设法彻底调整自身成本基础,减少对资金的需求,同时应对提升透明度的新监管要求。分布式总账技术受到极大关注,原因即在此。
连锁反应
分布式总账技术有潜力解决紧迫的商业现实问题。该技术不是寻找问题,而是能够解决实际问题。换言之,分布式总账技术的时代已经到来。
2016年,我们将看到分布式总账技术首先被有限地应用于批发金融市场,基于私人许可区块链。而在随后的五年至十年里,我们将看到它们发展、完善、规范并扩散,直到最终成为新的常态。
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